《投资者报》整理研究了A股酿酒行业29家上市公司的财务数据，研究结果显示，酿酒行业的预收账款普遍下滑，而应收账款却在增加。白酒行业销售不利风险也在增多。

　　限制“三公消费”影响白酒行业

　　从今年初到10月10日，白酒行业股价平均跌幅近40%，成为酿酒行业中降幅最大的。从影响白酒公司未来营收的重要指标—预收账款来看，中报显示，A股白酒类上市公司预收账款总计82.37亿元，同比下降51%，其未来业绩不容乐观。

　　白酒行业的调整在继续，并仍有加剧趋势，虽然四季度是白酒的传统旺季，但剔除季节性因素，营收环比或略有上升， 但同比数据仍旧堪忧。

　　而白酒行业整体重新完成调整也需在经销商度过寒冬、社会去库存、高低两端白酒消费扎实之后才有可能。根据历史经验，茅台终端价格大幅下降的时候，都是行业调整来临的前兆。

　　白酒企业普遍实行的是“先打款后发货”政策，预收账款的增减暗示着白酒企业的前景。若预收账款大幅下降，则预示着经销商对下阶段销售的看淡，白酒企业通常的“压货”做法将面临压力。限制“三公消费”政策对贵州茅台的影响有多大，从茅台今年中报业绩就可见一斑，其预收账款同比大降八成。

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